来源：香港万得通讯社
周五（7月17日）是国内三大股指期货近月合约交割日，近期市场波动剧烈，股指期货市场也伴随现货出现极端行情，这使得信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑，即担心股指期货交割日市场会出现大跌，甚至认为期指交割日前后会有券商联手打压几只权重股，操纵股指期货市场。
对此，分析人士表示，期指并不存在“交割日魔咒”，交割周应该是平稳的，不太可能出现极端事件，逼仓行情难上演。而据路透报道，一位投行交易员表示，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。统计显示，2014年以来IF 的18个交割日13涨5跌。
对于何为“交割日魔咒”，中信建投期货市场部总经理曾立介绍称，“交割日魔咒”的根源是“到期日效应”，是指股指期货合约临近到期时，由于买卖集中，会导致标的指数及其成分股的成交量和波动性显著增大的现象。
IF最近18个交割日13涨5跌
研究显示，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在每逢期指交割股市大跌的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。相关统计显示，2014年以来，沪深300期货（IF）的18个交割日中有13次表现为上涨，仅5次录得下跌。沪指与深成指走势与IF基本趋同，同样是13涨5跌，且除了最近一个交割日（6月19日）A股暴跌外，其余交割日振幅均较为平稳。
此外，从历史数据来看，期指贴水也未必会对期指交割日产生较大影响。在沪深300股指期货61个交割日里，现货指数平均振幅2%，平均涨跌幅为0.11%，说明现货在交割日的波动整体平稳，并没有出现市场所谓的“交割日效应”。
市场人士表示，即使在交割日现货出现大幅下跌，但是进入最后两小时结算以后，期指当月合约的下跌幅度必定会回升，跌幅不可能扩大至10%以外。交割周应该是平稳的，不太可能出现极端事件。如果出现了，也就意味着市场本身的非理性。
根据中金所的交易规则及其相关实施细则规定，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，即IF1507合约、IH1507合约、IC1507合约的最后交易日为2015年7月17日。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价，交割手续费标准为交割金额的万分之一。
主力合约已完成移仓换月
多空大战的基础是持仓量的不断增长，持仓量的变化是反映多空双方动向的有力证据。Wind资讯数据显示，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，而三大股指期货品种的1508合约和1508合约的增仓量均明显大于1507合约的减仓量，显示移仓正在积极进行中，这一变化在7月初便可见端倪。
此外，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。
成交量方面，7月16日沪深300期指、中证500期指、上证50期指的成交量分别为246.59万手、18.87万手、41.23万手，这一数据与6月底7月初这段时间相比大幅锐减。数据显示，在6月29日沪深300期指的成交量达到318.56万手之多，在7月2日中证500期指的成交量达到了53.99万手，在6月29日的时候上证50期指的成交量高达94.61万手。上海中期期货副总经理蔡洛益表示，经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。
持仓方面，7月16日沪深300期指、中证500期指、上证50期指的数据分别为8.22万手、1.63万手、2.59万手，而如果回溯到6月下旬，沪深300期指的持仓量能达到16万手左右，后两者则分别能有4万手、8万手的水平。另一方面，各席位移仓的行动正在展开，上周五IF1507的持仓量数据为6.44万手，而14日该数据已经下降到了3.15万手，移仓过半。
宝城期货研究员邓萍表示，从盘后持仓上来看，沪深300股指期货多空双方在移仓过程中，空头回补力度要小于多头，显示短期继续杀跌动能有所减弱。而从上证50期指和中证500期指的多空持仓上来看，多空双方减仓力度相当，期指短期或将呈现震荡态势。
股民要不要提前出局避险？
周四（7月16日），三大股指期货开盘涨跌不一，盘中强力拉升，集体翻红全线收涨，中证500期指IC1507合约一度涨逾7%。随后集体回落。午后维持震荡行情。IF1508、IC1508已新晋为主力合约，而期指基差继续缩减，上证50当月合约已变为升水。
事实上，本周以来，期指以贴水居多。沪深300期指、上证50期指前三个交易日已现三连阴，中证500期指亦连续两日回调。
13日，中证500期货合约出现异动，IC1507合约盘中大部分时间高于中证500指数，较现货升水。但在股市收盘后出现暴跌，从涨停板上大幅下挫，价格也较现货贴水。此外，15日行情三大期指也集体呈现下挫态势，IC1507合约一度跌逾9%，在尾盘的快速拉升后，IH主力合约勉强翻红，但期现贴水情况仍存。
中信建投期货市场部总经理曾立分析称， 本周一的这一异动或许意味着“魔咒”已经完成，并不一定非得等到周五。也有业内人士认为，近日，远月合约价格更受压制，持续偏离正常水平，从侧面反映了行情仍未稳定，投资者对后市较为保守的态度。
至于股民要不要提前出局避险？海通期货研报给出的建议是：在到期日前一周，由于移仓交易激增，指数振荡幅度必然加大，过往三次交割日前指数均大跌。为此，投资者应适当减持股票仓位和降低多空头寸，特别是市场目前处于弱势，期指杠杆效应往往会放大股指下跌幅度。
