今天的指数波澜不惊，但个股特别是创业板低价股，跌了个透心凉。

近50家创业板个股跌停，跌幅超过10%的创业板个股高达343家，占比高达四成。创业板低价股指数收跌15.55%。

连续两天的大跌，加上监管出手，官媒发文，这阵炒小炒差的势头应该偃旗息鼓了。那么，后市机会在哪里呢？

创业板全面退潮

四成个股跌幅超过10%

经过9日的大幅下跌后，虽然隔夜美盘出现大幅反弹，但是A股仍然在高开后振荡走低，尾盘甚至上演跳水。

至收盘，上证指数报3234.82点，跌0.61%；深成指报12742.8点，跌0.92%；创业板指报2483.03点，跌1.60%。

值得一提的是，跌幅较大的创业板中，领跌的股票主要仍集中在绩差创业板股。创业板低价股可能要创下A股跌得最快的纪录。在昨日暴跌超11%之后，今天继续猛烈跳水，最终收跌15.55%。

盘面上近50家创业板个股跌停，跌幅超过10%的创业板个股高达343家，占比高达四成，市场恐慌气氛明显。

截至收盘，股价低于5元的创业板股票有44只，刨去处于停牌状态的暴风集团、天翔环境，以及被终止上市的千山退后，仍有41只，跌幅全部超过10%。

打开交易软件，满屏跌停……

创业板低价股此刻大幅调整有多方面的原因。

一个原因是，最近一段时期该类股票炒风较盛，短期积累巨大涨幅，而同期基本面却无明显改善迹象，本身存在较大获利回吐和调整需求。

而部分创业板低价股暴涨引发的股东减持浪潮，或也对这波下跌行情产生了重要影响。

昨晚，沪深两市共13家上市公司披露股东减持计划，涉及重要股东26名，以最新收盘价计算，合计拟减持金额约72.58亿元。

其中亚光科技公告称，公司控股股东太阳鸟控股、股东嘉兴锐联、股东天通控股、股东浩蓝瑞东及其一致行动人浩蓝铁马拟合计减持不超过25.08%股份，拟减持金额约53.46亿元。

除控股股东外，其他股东均清仓式减持。受此消息影响，亚光科技今天一开盘就接近跌停，收盘时则牢牢封住20%的跌停板。

普利制药重要股东综合制药也计划清仓式减持，天海防务、惠伦晶体、易尚展示等股重要股东拟减持金额也均在5000万元以上。

监管出手，官媒发声！

创业板面临重大考验

仅仅还是半个月前，创业板注册制落地，“十八罗汉”集体登场，场面蔚为壮观，同时创业板整体日涨跌幅被放大至20%，更是让市场炒作之风日盛，特别是低价位、小流通盘创业板股票，更是遭到了狂炒。这一局面引起了监管层的高度重视。

9月8日晚，针对天山生物、豫金刚石和长方集团等创业板股票遭爆炒的情况，深交所要求三家公司停牌核查。据媒体报道，深交所已全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。

9月9日，新华社发布一篇题为《坚决遏制创业板炒小炒差“歪风”》的时评，指出“股价疯狂的背后是显而易见的炒作”：

“以“天山XX”为例，在短短12个交易日内，其股价已实现近5倍涨幅。对于一个连年亏损、毫无业绩支撑的上市公司来说，这种股价表现早已脱离了其实际价值。前赴后继的投资者也将自己置身于击鼓传花的危险游戏中。

“在创业板试点注册制落地初期，这种炒小炒差的“歪风”容易形成恶劣的示范效应，不利于各项改革措施的平稳运行及资本市场健康稳定发展。此风绝不可长，监管部门该出手时就要出手。

“随着注册制试点改革的落地，创业板正朝着越来越市场化的方向发展，也为市场功能的发挥打开越来越多的空间。对市场“不干预”的同时，监管一定会对市场乱象保持“零容忍”的高压态势，交易所密集出手已经释放出了鲜明的信号。”

10日晚间，央视财经也发表评论认为，过分疯狂炒作必然会造成股价过分远离价值。在短暂疯狂的上涨后，必然是惨烈的收割韭菜。疯狂过后，市场中只留下侥幸者的窃喜和无知者的血泪。这绝不是中国资本市场改变“牛短熊长”局面所要的结果。

央视财经：“天山生物”的爆炒提醒我们，在深化资本市场改革的过程中，交易制度的进一步完善尤为重要，在加强上市公司监管以及投资者教育的同时，建立适度的做空机制，对冲市场风险，也是长牛慢牛的必要的技术条件。A股的市场化改革一步步向深度推进，中国资本市场也将在改革完善中走向成熟。”

连续两天的大跌，加上监管出手，官媒发文，这阵炒小炒差的势头应该偃旗息鼓了。其实就算官媒不发文，创业板也迟早会跌下来。涨得快，跌得也快，下跌过程中肯定也有不少误伤。

低价股炒作偃旗息鼓

未来机会在哪？

国泰君安指出，近期市场不容忽视的是，低价股从8月中旬以来超额收益亮眼，创业板综创下新高。更值得重视，近期低价股行情表现正在加速。尤其是近两个交易日，低价股异常活跃。在窄幅震荡格局之下，伴随制度红利奠定波动率基础，“在宽松中消灭低价股”，本质是低估值补涨思路。

结合低价股和全部A股的估值盈利分布看，低价股核心集中在低PB，ROE并非核心。这其中隐含两条可能思路：第一，流动性宽松背景下，低估值补涨，因此PB低更关键。第二，经济快速修复预期下（并不是缓步修复预期），“好会更好”、“差的也会好”，从而淡化“大小之别”，使得ROE变得不重要。后者，是带来“大小风格之辩”的关键。综合而言，小市值风格当前仍头悬利剑，中美等风险预期落地是必要前提。未来2周可能为中美风险事件的高峰，这使得市场风险偏好短期难以回升。

网信证券称，技术上，三大股指昨日放量下跌，集体跌破60日均线支撑。今日两市股指或小幅反弹，盘中关注沪指60日均线压力，若权重板块积极护盘，股指或收复60日均线，否则，谨防股指持续弱势调整。操作上，以谨慎观望为主，回避结构性调整风险，合理调控仓位，把握优质龙头个股低吸机会。

对于后市的投资机会，广发基金指出，短期内A股的波动率有所放大，高估值板块面临一定回调压力，或继续保持震荡格局。长期看，全球资产类别中，中国权益资产收益优势明显，长期投资者可以关注市场波动带来的投资机会。

国信证券策略研究指出，后市行情主线的核心是盈利复苏能否持续，建议重点关注PPI回升过程中有盈利弹性品种。

中信建投首席策略分析师张玉龙表示，当前可以重点关注低估值、高股息的金融、周期板块。市场调整结束后，可以重点关注科技、消费和医疗三大板块。

粤开证券表示，对于前期涨幅巨大的板块或个股谨慎追高，新一轮上攻行情料待外围扰动平稳之后展开。中短期来看，周期板块避险效应较好，如经济复苏中优先补库存的周期性行业以及金融板块。银行、保险、券商一方面目前估值较低，有补涨机会，另一方面有较好的业绩支撑。长期来看，仍看好科技和金融两条主线。