首页 - 财经
快速评论

【财通社】抓住机会!这一生,或许只能遇到这一次暴跌

来源:财通社 浏览: 2020-03-20 11:53:51
分享到微博 分享到微信朋友圈 分享到QQ空间

很多人大概从来没有像最近这样,关注过全球股市。一开始,美股熔断的时候,大家大呼“百年一遇”、“见证历史”…昨夜(3月18日),美股遭遇10天内的第四次,同时也是历史第五次熔断的时候,大家已经见怪不怪,甚至开始编段子调侃。            

image.png

这波暴跌来得太过迅猛,不仅是普通投资者,就连各国央行也是措手不及。近期,全球央行陆续发布了救市措施,禁止卖空、投放流动性等等。从长远来看,百年一遇的暴跌,或许也是百年一遇的底部,更是百年一遇的买点。“周期天王”周金涛所说的康波周期,来临了吗?

10天4次熔断

美股遭遇史诗级崩盘

昨夜,在美国股指期货都跌停的情况下,美股三大指数开盘下挫却并未熔断,让不少投资者以为不会再见证历史。然而,美股最终还是没绷住。北京时间19日0时56分,标普500指数大跌7%触发熔断机制,暂停交易15分钟,遭遇10天以来第4次、史上第5次熔断。

盘中道指一度跌超10%,先后跌破20000点、19000点重要关口,最低报18917.46点。截至收盘,三大股指跌幅有所收窄,道指收盘下跌1338.4点至19898.9点,跌破19000大关,较2月高点已跌近一万点;标普500指数收跌5.17%,报2398.3点;纳指跌4.7%,报6989.8点。

值得注意的是,2008年金融危机时候,美股标普从2007年10月高点1576到09年3月666.79,历时1年5个月,跌幅56%。现在标普只用了20个交易日跌了31%,同时伴随着4次熔断。

交银国际研究主管洪灏在接受经济观察网专访时称:“在过去两周,美国市场经历了史诗级别的崩盘:自1896年以来,发生这样级别的暴跌的可能性仅为0.1%。”

美股市场熔断不止,流动性危机引爆,全球股市齐齐进入深渊。

亚太股市今天满盘皆墨,日韩股市大幅走低,其中韩国首尔综合指数交易暂停,一度跌超8%。菲律宾股市在休市两日后,在今日开盘后暴跌24%,一度触发熔断,录得33年来最大单日跌幅,截至目前本月跌幅累计达40%,为亚洲表现最差的股市。

除此之外,印尼基准指数下跌5%,触发熔断。巴基斯坦、印度、印尼、新西兰、新加坡、越南等多个亚太国家股市集体走跌。

A股也很难再海外市场暴跌中独善其身。今天上证指数盘中跌破2700点,跌幅超3%,创下13个月新低。截至收盘,沪指跌0.98%,收报2702.13点,险守2700点;深成指跌0.10%,报10019.86点;创业板指涨0.43%,报1894.94点。

截至发稿,美股股指期货跌幅收窄,道指期货跌1.35%,标普500指数期货跌约1.5%,纳指期货跌约0.67%。富时A50期货指数小幅上涨0.19%。

罕见金融大地震

各国纷纷祭出救市大招

新冠肺炎疫情叠加国际原油市场惊现的“黑天鹅”,全球金融市场出现罕见“大地震”。为了救市,各国都出台了一系列措施。

多国禁止股市做空操作:

泰国:3月13日称临时调整卖空规则,对卖空交易实行报升规则,措施将持续至6月底。

韩国:3月10日发表声明,禁止做空“过热”股票,为期10天。13日又宣布,从16日,将临时禁止股票卖空交易6个月。

意大利:自3月18日起所有米兰股票交易市场禁止卖空,为期3个月。

法国:法国金融市场管理局(AMF)禁止在周二卖空92只股票。

西班牙:当地时间周一晚间下令禁止卖空交易,为期一个月,并可能根据情况延长不超过三个月。

比利时:禁止做空,直至4月17日。

英国:金融行为监管局13日暂时禁止部分卖空工具和交易,但伦敦证券交易所表示无停止交易的计划。

除了禁止做空,全球还掀起了一股“降息潮”。

据21世纪经济报道记者不完全统计,截至3月17日,3月来至少已有21个国家及地区降息29次,美联储、澳大利亚、沙特阿拉伯、中国香港、中国澳门等降息了两次。          

image.png

3月19日,澳大利亚月内第二次降息也来了。澳洲联储将4月现金利率下调25个基点至0.25%,并表示在就业、CPI取得进展之前,将不会上调现金利率。同时澳洲联储指出,将会进行长期回购操作,国债购买将于明天实施。银行业能提供至少900亿澳元的资金,将继续向金融市场提供流动性,投入至多150亿澳元以支持中小企业贷款。

中国央行虽然没有跟随降息,但宣布定向降准0.5至1个百分点,共释放长期资金5500亿元。

日本央行则选择了出手购买ETF。

3月16日召开的紧急会议上,日本央行决定将年度ETF购买目标增致12万亿日元。紧接着在周二,日本央行就马不停蹄地买入了总计1216亿日元的ETF,创单日纪录新高。

虽然按照当前日经指数的水平来看,日本央行持有的ETF潜在损失可能在2-3万亿日元左右。日本央行今日仍宣布,将提供2万亿日元用于购买证券。

而针对目前的美元流动性紧张问题,美联储再度放出大招。19日,白宫称考虑发行50年期和25年期债券为1.3万亿美元刺激方案提供资金。

美国时间3月18日,美联储宣布将设立货币市场共同基金流动性工具(MMLF),而3月17日已设立商业票据融资便利机制(CPFF)、初级交易商信贷安排(PDCF)。分析认为,前述三大工具均为缓解市场流动性。

其中,CPFF商业票据融资支持工具。美联储可用于购买企业发行的商业票据,相当于绕过银行直接为企业提供短期的流动性支持。该工具曾于2008年10月7日首次被美联储采用,用于应对雷曼倒闭引发的市场流动性危机。

MMLF将帮助货币市场基金满足家庭和企业以及其他投资者的赎回需求,类似于共同基金流动性便利(AMLF),但购买的资产范围将更广。

CPFF和MMLF一个是针对票据市场的,一个是针对货币市场基金,都是支持市场流动性,避免金融市场流动性危机的传导。

最后需要一提的是,美联储周一紧急宣布实施零利率的同时,还将在接下来的数月将推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,以保护美国经济免受疫情影响。

上一次,美联储美国开出“零利率+量化宽松”的药方,还要追溯到2008年金融危机来袭的时候。自2008年底至2014年10月,美联储先后出台了三轮量化宽松政策。

其中,在金融体系最危急的时候,美国在2008年11月至2010年3月实施的第一轮量化宽松政策,即美联储直接购买房地产抵押债务和证券,被市场普遍认为是挽救美国金融体系、帮助美国经济走出衰退的最重要举措。而刚刚终结的美股最长牛市,也正是开始于此。

百年难遇,危机亦是机会

人生的康波周期开启了?

目前的情形与2008年比如何呢?不知道正在看这篇文章的您怎么看,但股神沃伦·巴菲特显然认为本次危机不及2008年。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)表示,负利率的前景有些令人困惑,但不会让他感到害怕。他称,病毒和石油对经济造成了双连击,目前疫情可能仍处于最坏的阶段。但他指出,此次因新冠肺炎疫情和油价大跌所导致的危机,危害比不上2008年。

不过股市暴跌的幅度,一定是超过了2008年的。毕竟美股仅仅只用了20个交易日就跌去了3成,伴随着百年难遇的熔断,四次熔断。

已故的中信建投首席经济学家周金涛,是国内著名的经济周期理论研究者。他有一句名言:“人生发财靠康波”,每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事——财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

“人生发财靠康波”的观点流传甚广,他也多次对宏观经济和金融市场做出准确的预测,其中关于2019年,他推断将是最近60年来最糟糕的“万劫不复”之年,当然这也是进行长期投资的重大机会。

与2020年相比,2019年的“万劫不复”根本就不算什么。那么2020年会是周金涛所说的那个“康波周期”来临的时候吗?我们又该如何抓住机会呢?

中信建投认为,当前A股全球避风港成色越发显著,上周跌幅甚至显著小于国际金价,避险成色十足,周五中国央行再现降准的数量型货币放松政策,将对A股短期起到更大支撑,预计全面反攻下周即将拉开帷幕,并将带领全球股市率先创出年内新高,建议积极加仓,维持高仓位配置不变。

安信策略表示,中国经济将率先企稳回升,关注新基建领域。

安信策略认为,从国际比较看,中国金融市场处于最优位置,中国的金融体系和海外最大不同,如果说海外的股市充足气的气球总是要担心被有一些意外因素戳破,那么中国实际上是之前主动去杠杆,主动控制放了一些气,而在当前需要的时候反而是充气的过程。当前海外不同于08年金融危机,中国还远谈不上日本化。当前中国率先成功控制住新冠疫情,成为全球表率,中国经济政策空间巨大,我们认为中国经济将率先企稳回升,在这个过程中流动性宽裕环境不会扭转,A股的估值是扩张的过程,这是当前我们对A股坚定乐观的核心逻辑。

国盛策略表示,科技成长二次进攻号角正在吹响。科技成长此前的超涨已消化的较为充分,无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看,“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。中长期,科技成长仍将是市场主线:1)宽货币环境持续。2)基金发行持续带来增量资金涌入。3)再融资放松周期来临,科技成长最为受益。4)从基本面看,科技成长同样具备较强支撑和景气优势。投资策略:科技成长仍是主线,重点关注新基建相关板块。

交银国际研究主管洪灏在接受经济观察网专访时称:全球范围来看,中国股市不能成为避风港。但中国仍具有配置的优势,吸引外资流入。

短期来看,1)中国疫情应对效果领先。在全球疫情爆发、蔓延时,中国疫情高峰已过。目前复工有序进行,疫情控制取得阶段性胜利。2)中国的估值处于历史较低水平,估值具有一定吸引力。3)在政策空间上,相对于发达国家,中国还有较大的发挥空间。中国的货币政策仍属于正常状态,因此在应对危机之时的作用较大。且财政赤字可控,财政刺激空间较大。

长期来看,1)中国市场开放进程加速,随着国际指数对A股的纳入比例上升,国际投资者对A股的关注度将上升。2)中国具有消费升级和高科技创新的改革红利,拥有独特的行业配置机会,例如白酒、医药、科技。

资金避险的去向是最有确定性或价格动能最强的板块,如创业板、黄金等。


深蓝财经声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担!

相关新闻

热门资讯
财经风向标
×

分享到微信朋友圈

打开微信点击底部的“发现”
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈