来源：新闻传播学考研

财报分析是财经记者必备的基本功之一，本期小编将带领大家从实际考试内容出发，运用实际案例带你六步玩转资产负债表分析。

资产负债表是什么呢？

是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。这家公司在 12 月 31 日的资产负债表 是什么样子呢? 比如说有银行存款 1 万，借给朋友还未收回的款项1万(应收账款)，价值10万的小汽车(固定资产)一辆，价值 100 万房产(固定资产)一 套等等。负债方面呢，比如有消费贷 30 万(银行借 款)，房贷 60 万等等。这么一来净资产(所有者权益) 就没多少了。

以上图方大炭素的资产负债表为例

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一看公司资产负债率不高

你没必要去计算这个数据是多少，即使有同行业的对比，高低几个点也说明不了什么。

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二看特殊项目

比如其他流动资产、商誉等特殊科目。 比如方大炭素的其他流动资产高达 34.97 亿元，我们需要查询附注。查看附注发现公司居然有 26.3 亿元的 资金用于理财，此外还有 8.33 亿的结构性存款。那么 如果这些都计算在货币资金里，公司的货币资金将高达 50.8 亿。

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三看应收账款和应付账款

应收账款是对下游的议价能力，应付账款是对上游的议价能力，这一点不仅要看绝对值，还要结合利润表的毛利率。什么意思呢? 应付账款可以理解为购买原材料(营业成本)而待支付的部分，应收账款则是销售营业收入待收回的部分，都是在利润表体现了但是没能实现的收支。因此可以与毛利率比较，即(应收账款-应付账款)/应收账款与 毛利率比较，该数值大于毛利率可以理解为企业整体议价能力较弱(该收的没收回来，该付的却都付了); 该数值小于毛利率可以理解为企业整体议价能力较强 (该收的都收回来了，该付的却欠着)。方大炭素的这个数值为 89%，毛利率约为 78%，因此可以判断出，即使公司产品价格大幅提高，下游议价能力依然相对较弱。此时需要再去看应收账款的账龄、集中度及坏账计提政策(影响净利润)等方面。

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四看在建工程及其与固定资产的比例

固定资产是公司现有产能的体现，而在建工程则代表了公司未来产能的提升空间。方大炭素在建工程仅 3.64 亿，固定资产高达 21 亿元，占比约为 17%。因此可以判断 18 年 公司收入增长的主要驱动因素只有产品的提价，而不是产能的增加。当然，在建工程的具体项目还是建议再看报表附注去深入分析。

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五看负债构成及负债金额

方大炭素负债金额较小， 短期借款约 8.07 亿元，预收账款约 3.94 亿元等等，比 例较低，也看不出什么，没必要深入。

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六看所有者权益及其构成

考虑到公司17年实现净利润高达 40 亿元，因此公司未分配利润余额高达 55 亿 元，也是公司大额分配现金股利的底气。17 年合计分配现金股利高达 34 亿元，也侧面反映了公司没有追加大额投资的打算。