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财经记者必读!带你六步玩转资产负债表分析

作者:新闻传播学考研 来源:新闻传播学考研 浏览: 2019-02-12 11:48:27
财报分析是财经记者必备的基本功之一,本期将带领大家从实际考试内容出发,运用实际案例带你六步玩转资产负债表分析。
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来源:新闻传播学考研

财报分析是财经记者必备的基本功之一,本期小编将带领大家从实际考试内容出发,运用实际案例带你六步玩转资产负债表分析。

资产负债表是什么呢?

是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。这家公司在 12 月 31 日的资产负债表 是什么样子呢? 比如说有银行存款 1 万,借给朋友还未收回的款项1万(应收账款),价值10万的小汽车(固定资产)一辆,价值 100 万房产(固定资产)一 套等等。负债方面呢,比如有消费贷 30 万(银行借 款),房贷 60 万等等。这么一来净资产(所有者权益) 就没多少了。

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以上图方大炭素的资产负债表为例

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一看公司资产负债率不高

你没必要去计算这个数据是多少,即使有同行业的对比,高低几个点也说明不了什么。

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二看特殊项目

比如其他流动资产、商誉等特殊科目。 比如方大炭素的其他流动资产高达 34.97 亿元,我们需要查询附注。查看附注发现公司居然有 26.3 亿元的 资金用于理财,此外还有 8.33 亿的结构性存款。那么 如果这些都计算在货币资金里,公司的货币资金将高达 50.8 亿。

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三看应收账款和应付账款

应收账款是对下游的议价能力,应付账款是对上游的议价能力,这一点不仅要看绝对值,还要结合利润表的毛利率。什么意思呢? 应付账款可以理解为购买原材料(营业成本)而待支付的部分,应收账款则是销售营业收入待收回的部分,都是在利润表体现了但是没能实现的收支。因此可以与毛利率比较,即(应收账款-应付账款)/应收账款与 毛利率比较,该数值大于毛利率可以理解为企业整体议价能力较弱(该收的没收回来,该付的却都付了); 该数值小于毛利率可以理解为企业整体议价能力较强 (该收的都收回来了,该付的却欠着)。方大炭素的这个数值为 89%,毛利率约为 78%,因此可以判断出,即使公司产品价格大幅提高,下游议价能力依然相对较弱。此时需要再去看应收账款的账龄、集中度及坏账计提政策(影响净利润)等方面。

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四看在建工程及其与固定资产的比例

固定资产是公司现有产能的体现,而在建工程则代表了公司未来产能的提升空间。方大炭素在建工程仅 3.64 亿,固定资产高达 21 亿元,占比约为 17%。因此可以判断 18 年 公司收入增长的主要驱动因素只有产品的提价,而不是产能的增加。当然,在建工程的具体项目还是建议再看报表附注去深入分析。

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五看负债构成及负债金额

方大炭素负债金额较小, 短期借款约 8.07 亿元,预收账款约 3.94 亿元等等,比 例较低,也看不出什么,没必要深入。

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六看所有者权益及其构成

考虑到公司17年实现净利润高达 40 亿元,因此公司未分配利润余额高达 55 亿 元,也是公司大额分配现金股利的底气。17 年合计分配现金股利高达 34 亿元,也侧面反映了公司没有追加大额投资的打算。

深蓝财经声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担!

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