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12万股民心惊肉跳,4年等来暴跌23%!徐翔坐牢竟躺赚半个亿!

作者:21财闻汇 来源: 浏览: 2019-01-10 09:19:38
当你身处南京市西北城区,驱车沿着中山北路前行,远远就能望见一幢高耸的地标性建筑——长航油运办公大楼。在这座褐色建筑的映衬下,立交桥前的交通信号灯显得十分醒目,红灯和绿灯的交替,宛如长航油运(中国长江航运集团南京油运股份有限公司)多年命运的写照。
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当你身处南京市西北城区,驱车沿着中山北路前行,远远就能望见一幢高耸的地标性建筑——长航油运办公大楼。在这座褐色建筑的映衬下,立交桥前的交通信号灯显得十分醒目,红灯和绿灯的交替,宛如长航油运(中国长江航运集团南京油运股份有限公司)多年命运的写照。

这家1993年成立、主营沿海和国际航线石油运输业务的公司,早在1997年6月就在上交所上市,却于2014年因连续亏损黯然退市。

1月8日上午,历经风雨的长航油运,终于再次敲响上市的钟声,正式成为A股史上首家重新上市的公司。

然而,苦等了4年多的12万名股东的笑容,在开盘半个多小时后,就因为“ST长油”的连续两次临时停牌而凝固了……

01

12万股东惊心动魄的一天

在转入全国中小企业股份转让系统前的最后一个交易日,长航油运报收于0.83元/股,如今,ST长油将以4.31元/股的开盘价重新上市,这就意味着,在不考虑首日涨跌的情况下,在长油退市前潜伏的投资者将有一笔丰厚的收益。

截至三季度,ST长油A股户数近12万。

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不过,ST长油开盘大跌35%,盘中股价最低2.66元/股(也就是暴跌38%),开盘仅1分钟即被上交所临时停牌,停牌前跌幅为28.31%。

10时01分,该股恢复交易,2分钟后,因盘中交易价格较开盘价首次上涨超20%,该股再度被临时停牌,停牌前跌21.81%。

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这次停牌时间将持续到今日14时57分。

分析认为,有一些投资者在新三板低价买入,今天的抛售意在落袋为安。

ST长油公告也表示,公司存在经营业绩下滑、同业竞争、公司股票在较长一段时间内无法现金分红、未来三年盈利预测实现不确定性、公司可能因现金分红能力不足而无法进行股权类再融资等风险。公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素,在重新上市初期切忌盲目跟风“炒新”,应当审慎决策、理性投资。

02

股民户均赚10万

狱中徐翔赚半亿

财报数据显示,在ST长油退市前,截至2014年3月31日,其股东户数为149391户,而到了ST长油退市后,截至2014年6月30日,其股东户数降至121306户,显示有将近20%的持股人赶在该股退市前出逃。不过,依然有超过80%的股东选择坚守。在此后该股票转入老三板挂牌期间,股东户数略微下降至119286户,显示绝大多数股东坚守至该股重新上市。

从该股50.2亿的总股本来看,股东户均持股4.2万股,以今日收盘价较退市前最后一个交易日的收盘价上涨2.48元/股来计算,股东户均盈利10.4万元。

而说到ST长油,不得不提徐翔。

在2014年ST长油退市整理期间,徐翔家族4人突然出现在该公司前十大流通股东的名单中,分别为徐翔、郑素贞(徐母)、徐柏良(徐父)、应莹(徐妻),各自持股550万股,分列长航油运第六-第九位股东,四人合计持股2200万股。

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假设徐翔家族平均持股成本为0.75元/股,那么此后虽然身陷囹圄,徐翔却已经轻松躺赢5000多万元。

不过,此前应莹(徐妻)在接受媒体采访时表示,家族里包括2200万股ST长油在内的所有股票资产,现在均已被法院查封冻结。因此,对于徐翔家人而言,这半个多亿的浮盈,目前还只是“浮云”。

2017年1月,徐翔因犯操纵证券市场罪,被青岛市中级人民法院判处5年6个月。

03

赢家不是“躺赚”的徐翔,

而是……

ST长油当前的前十大股东同样值得关注,其中,中国外运长航集团有限公司持股27.02%,是ST长油的控股股东,“银行系”股东在ST长油前十大股东中的比例也不容小觑,包括中国建行江苏分行、中国银行江苏分行等。

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造成上述股东结构的原因与长油退市后实施的破产重整有密切关系。2014年11月底,南京中院裁定批准长航油运重整计划,其中主要包括资本公积金转增股票(每10股转增4.8股)、全体股东让渡股票及以股抵债(股票抵债价格为2.3元/股)三部分。

值得注意的是,作为ST长油重新上市前的重要股东,中外运长航以及金融机构债权人等均做出相应承诺,保护投资者利益。其中,中外运长航承诺ST长油重新上市后6个月内如连续20个交易日收盘价低于基准价格(4.31元/股)的50%,其持有的ST长油股票锁定期将自动延长6个月。

在ST长油退市后重整过程中取得股份的12家金融机构债权人也作出承诺,在ST长油重新上市后12个月不减持。数据显示,ST长油12家重整金融机构债权人股东合计持股17.67亿股,占公司总股本的35.18%。

04

长航油运涅槃,

有何启示?

据中国证券报报道,在重新上市的前夜,长航油运相关业务负责人李刚(化名)在接受采访时感慨道:“公司从‘央企退市第一股’到‘重新上市第一股’,可以说是‘时也,运也,命也’。”

“我们1993年成立后一直从事长江流域的油运,市场很稳定。但也正因为如此,2002年起,中石化开始在沿江建设‘三江管道’,建成之后我们80-90%的内河油运业务一下子没了。市场的巨变逼迫长航油运不得不转型。”

彼时,长航油运选择“由江入海”,即由长江油运向远洋油运转型。

一方面通过资产重组,长航油运获得了实控人长航集团的全部海上运输资产,待2007年底资产重组完成后,公司证券简称也在2008年初由“南京水运”更名为“长航油运”。

更重要的则是,通过建造和租赁VLCC,长航油运开始迅速做大规模,扩张运力。(注:VLCC,Very Large Crude Carrier,即“超大型油轮”)

据统计,2005年至2008年,长航油运签订了至少36艘船舶的建造合同,其中6艘是VLCC。同时,长航油运还签订了20艘油轮的长期期租合同,其中一半是VLCC。截至2008年年底,长航油运总运力达58艘、182万吨载重,是2005年总运力的3倍左右。

处于国际油运行业的景气周期时,规模效应立竿见影。2008年,长航油运实现营业收入31.92亿元,归母净利润5.96亿元,达到历史顶峰。

但是,巨大的规模又是一把“达摩克利斯之剑”,一旦国际油运行业进入下行周期,必将从长航油运的头顶上落下。

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图片来源:截自长航油运官网

果然,2008年,美国次贷危机演化成国际金融危机,原油需求疲软,运力严重过剩,运价掉头向下。

但此时的长航油运,已是“船大掉头难”。

伴随长航油运规模迅速做大的,是债务的急剧膨胀和资产负债率的大幅飙升。2005年到2008年,长航油运的债务规模从6.7亿元膨胀至73亿元,资产负债率从31.94%大幅飙升至61.69%。其中,绝大多数负债都来自于银行贷款。

特别是造价高昂的VLCC,成为长航油运不能承受之重。李刚说:“我们每艘VLCC的建造成本都在1亿美元以上。而正当国际油运市场陷入低迷之时,我们又恰好迎来交船高峰期,运价和成本的倒挂使得运力越高亏损越大,导致公司2010到2014年连续四年亏损退市。”

2014年8月6日,长航油运进入股转系统挂牌转让,更名“长油5”后开启破产重整之路,剥离了最大亏损源VLCC船舶,减少了巨额债务负担。

自2015年开始,前一年还巨亏4.21亿元的长航油运扭亏为盈,2015年、2016年、2017年和2018年上半年分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元、37.29亿元和16.93亿元,归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.11亿元、5.29亿元、3.80亿元和1.80亿元。

在去年年底的重新上市公告中,长航油运进一步预计,2018年全年净利润能够达到2.94亿元,2019年、2020年和2021年的预测净利润分别为2.25亿元、2.46亿元和2.51亿元。

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李刚表示,“这些年,我们也在反思企业发展过程中,规模、质量、效益的顺序问题。以前我们追求的是规模-效益-质量,现在则要把质量放在首位,在保证质量的前提下追求效益,在效益增长的前提下保持适度的规模。”

21财闻汇综合自腾讯财讯、第一财经资讯(yicainews)、每日经济新闻(nbdnews)、中国基金报(ID: chinafundnews)、券商中国(ID: quanshangcn)、E公司(ID: lianhuacaijing)


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