来源：东方财富网

作者：朱小嘉

从今年3月版号冻结以来，游戏行业一直处于至暗时刻。然而上周，一则大消息让整个游戏行业都沸腾了！

12月21日，中宣部出版局副局长冯士新表示，目前首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号。

中宣部的这一讲话引发市场热烈关注，被解读为是暗示将松绑游戏版号限制。受此影响，游戏行业相关个股掀起涨停潮，腾讯控股市值瞬间飙涨，重回3万亿港元，马化腾也重回首富！

游戏产业链个股火热上涨

12月21日，A股三大股指低开并震荡走低，午后沪指更是一度跌破2500点整数关口，不过手游概念、网络游戏等游戏产业链个股却集体大涨，相关指数抢先反弹带动市场止跌回稳。

个股方面，A股市场上游久游戏、盛天网络、游族网络、中青宝涨停，完美世界、宝通科技、长城动漫等涨逾5%，吉比特、三七互娱等个股纷纷跟涨。

港股市场上，作为游戏领域的霸主，腾讯控股从早盘跌1%的情况下强势上涨，股价重返300港元上方，报收315.2元，全天大涨4.51%，总市值重回3万亿港元。

游戏版号有望松绑

让多家上市公司欢欣鼓舞的，是游戏版号将恢复审核的消息。

12月21日上午，中宣部出版局副局长冯士新在2018中国游戏产业年会上表示，“首批送审游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号，但申报游戏存量很大，需要时间消化，希望大家保持耐心”。

冯士新还表示，明年是新中国成立70周年，将加大指导支持力度，着力推出一批具有中国风格、中国气派、展现新时代新气象的原创游戏精品，向新中国70华诞献礼。

今年3月，游戏监管部门启动重组，版号审批通道暂停，所有新网游均无法商业化，游戏行业一夜入冬。8月底，有关部门提出网络游戏“总量调控”，需要控制新增网络游戏运营数量。央视曾报道称，受游戏版号审批暂停等因素影响，前三季度国内上市的游戏公司中，有42%的公司净利润出现了下滑。

此外，今年12月，中宣部指导下的网络游戏道德委员会成立，并对首批20款存在道德风险的网络游戏进行了评议。评论结果有11款游戏需要相关出版单位修改，消除道德风险，9款游戏不予批准。在此次游戏产业年会上，冯士新也针对这一委员会进行了说明，他表示，网络游戏道德委员会并非评议所有游戏，而是对可能引发道德风险的游戏进行评议。

显然，中宣部的讲话引发市场热烈关注，被解读为是暗示将松绑游戏版号的限制，这对游戏厂商、玩家和投资者来说都是一个期待已久的好消息。

有分析人士认为，游戏版号或有望明年2月重启；也有观点认为，届时中宣部或将推出更多关于游戏版号发放细则，目前更为具体的情况尚未可知。

腾讯游戏：有信心提供更多合规作品

2018年，对腾讯而言是艰难的一年。在行业监管趋严、市场疲软的双重打击下，腾讯股价持续下跌，距今年2月历史最高价475.72港元，跌去超过40%，市值一度蒸发接近三分之一。

业界认为，腾讯股价下行的一大原因是游戏业务受挫。公司财报显示，2018年第二季度，腾讯手游、端游收入环比双双下滑，其中手游下滑19%、端游下滑8%。而在第三季度财报中，腾讯游戏收入占比下降，智能手机游戏收入同比增长7%，达人民币195亿元。

此次游戏版号恢复审核及核发，对包括腾讯在内的游戏行业是重大利好。

腾讯游戏官方回应表示，对于中国游戏行业来说，这显然是振奋人心的利好消息。它印证了主管部门积极管理、规范管理的决心，对整个中国文化产业的未来发展，鼓舞了士气，指明了方向。我们也有信心在版号开放审批后，为社会与公众提供更多合规的优秀文化作品。

马化腾反超许家印重回首富受益于腾讯股价大涨，马化腾身家反超许家印，重回中国首富。

福布斯实时排行榜显示，截至12月21日16:30，马化腾个人财富上涨至453亿美元，许家印下跌至303亿美元，马化腾借此反超许家印，重回中国首富。同时，马云身家上涨至390亿美元，同样超过许家印，来到第二位。三者分别位列福布斯全球排行榜第17、20、24位。

游戏行业拐点来了吗？

游戏号恢复审核，会促使中国游戏市场在2019年实现爆发吗？

天风证券认为，只要版号政策正常化和可预期，就是迎来中长线配置的拐点，因此短期板块也将有估值修复行情，持续看好。

中信建投表示，网络游戏道德委员会的成立符合我们对行业严格监管趋势的总体判断，当前无需对政策面过度悲观。未来版号审批发放流程正常化，行业将迎利润提振与估值修复双重利好。

国金证券的态度则相对比较谨慎，认为2019年游戏行业的监管仍将趋紧。即使游戏版号恢复发放，游戏行业仍将面临总量控制、未成年人保护、内容审核趋严等紧张的监管环境。此外，主管部门很可能对换皮手游加强审核，甚至引入对游戏版本升级的重新审核机制。这样看来，中国游戏市场很难在2019年实现爆发性增长，增速只会有温和的回升。

国金证券预计，在游戏版号恢复后的前三个月内，至少会有2000个积压的游戏获得审批、上线运营，导致市场竞争迅速加剧，买量成本居高不下，玩家留存率大幅降低。对于缺乏自有流量和IP基础的一般发行公司来说，形势会更严峻，可能出现1-2个季度的“有收入无利润”状态。假设明年3月游戏版号恢复发放，那么主流游戏公司可能要等到6月以后才能实现利润率的正常化。

在游戏版号恢复之后，游戏行业向头部集中、向精品集中的趋势不会改变。最有可能受益的公司，一是具备自有流量，或者通过与腾讯合作而获得流量的公司；二是具备精品IP和自研实力、产品积累比较雄厚的公司。建议投资者应保持耐心，游戏行业的基本面和政策面拐点尚未真正到来。