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太极集团股价遇冷90后董事上任:产品上黑榜 私募减仓

作者:野马财经 编辑:xuke 浏览: 2018-11-09 14:23:51
产品屡上黑榜、知名私募减仓,涨价能助太极集团重拾信心吗?
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作者:韩蕾

来源:野马财经

产品屡上黑榜、知名私募减仓,涨价能助太极集团(10.760, -0.08, -0.74%)(600129.SH)重拾信心吗?

近日,西安资产千亿国企因新任高管全是“80后90后”,引起民众质疑。最终,被舆论关注的3名当事人均被停职。

当然,愿意提拔年轻人的国资公司可不止一家,在距西安800公里以外的重庆,太极集团也在今年任命了2名90后董事,1名90后监事。不过,“辣妹子”们的能力似乎也没人们想象中那么糟,上任刚半年,公司就拿出了2018年三季度利润增长87%的亮眼成绩。

在最近,太极集团宣布由于成本提升,旗下知名产品藿香正气口服液从11月1日起提价11%,公告称目前不能确定对公司整体业绩的影响。

然而,野马财经(微信公号:ymcj8686)仔细梳理后发现,太极集团产品提价背后,除了成本因素,或许还有些其他无奈。

90后董事上任,利润增长靠拆迁?

“3位90后负责人都是药学专业毕业,和中医药企业高度相关,在董事会、监事会任职有利于帮助公司更好的进行决策,这也是太极集团年初选举的一大亮点。”太极集团董秘办负责人对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示。

可这董事、监事的位置真有文章开篇说的这么好坐,一上任利润就蹭蹭涨吗?答案是显然不会。

野马财经(微信公号:ymcj8686)查阅公告发现,太极集团2018年三季度业绩的大幅增长,并不完全因为产品卖得好,而是其控股子公司的办公楼被纳入了城市改造范围,所以公司获得了5600万元的拆迁收益。要是用扣非净利润来进行比较的话,太极集团三季度利润也就增长了19%,远不及87%。

不过话又说回来,这19%的利润增长,已经是太极集团了不起的进步。

东财choice数据显示,2010年-2015年,太极集团的净利润分别为-1.72亿元、0.21亿元、-2.20亿元、0.13亿元、-2.77亿元、2.32亿元,一直在亏损和扭亏上苦苦挣扎,扣非净利润更是连续多年为负数,没有被ST主要靠变卖资产。

譬如2011年,太极集团处置了闲置房产;2013年,太极集团收到了桐君阁近1个亿的拆迁补偿款;2015年,太极集团完成西南药业“脱壳重组”,取得7.6亿元投资收益;2016年,又靠着对桐君阁的“脱壳重组”,获得了高额的利润。

终于,在2017年,太极集团连续7年为负数的扣非净利润迎来了曙光,录得0.32亿元。在这其中,藿香正气口服液功不可没。 

来源:太极集团2017年年报

数据显示,2017年太极集团藿香正气口服液实现销售收入13.5亿元(税前)。如果按照太极集团年报中披露的消化系统用药48%的毛利率来计算,光藿香正气口服液一项产品就能为太极集团贡献近6.5亿元的毛利。

也就是说,如果藿香正气口服液不赚钱,那将对太极集团利润造成重大影响。

股价遇冷,私募建仓又减仓

苦熬7年,财务数据终于向好。在这样的背景下,太极集团也受到了资本青睐。

2018年1月22日,太极集团此前推出的非公开发行股票计划(下称:定增)有了结果。

公告显示,除控股股东太极集团有限公司认购外,国内最大的民营医药流通企业九州通(15.550, -0.05, -0.32%)(600998.SH)也斥资3.6亿元认购了2344万股,一举成为了太极集团第二大股东。

另外,财通基金、中意资产、国寿安保基金等共计8名对象也参与了此次认购。最终,太极集团以15.36元的价格发行1.3亿股募资19.97亿元,投向膜分离浓缩系列创新工艺及新产能建设等项目,以及补充流动资金及偿还银行贷款。

1月22日当天,太极集团报收于17.06元/股,每股比定增价格高出了近2元。

企业有得赚,当然大家都想来分羹。在定增中没有参与的私募,也纷纷在二级市场购买。

太极集团2018年中报显示,淡水泉的两只产品出现在了太极集团的前10大流通股东之列,共持有704.21万股,占比1.65%。与此同时,早就建仓了的私募大佬赵丹阳的赤子之心也加仓了230万股。

淡水泉成立于2007年,创始人赵军。资管江湖上一直流传的“淡水泉时刻”就跟这家私募有关。大意是,当淡水泉旗下产品净值大幅下跌时,往往是加仓买入的好时机;而赤子之心则为“私募教父”赵丹阳创办,一直钟爱医药板块。

来源:东财choice

私募大佬都买了,股吧里的股民那是一阵兴奋。可好景不长,东财choice显示,太极集团2018年三季报发布前,这两家私募都有不同程度的减持。

而截至11月7日收盘,太极集团报收于10.87元/股。不知道当时用15.36元/股参与定增的股东们现在作何感想。

屡上黑榜,转型之路不畅

“私募减持跟大的市场环境,乃至于私募的资金情况和持仓策略都有很大关系,因此不能一概而论。”北京一家私募机构的刘先生对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示。

但值得注意的是,在私募减持背后,太极集团本身的问题绝不算少。

早年,太极集团曾生产过一款叫“曲美”的减肥胶囊。可2010年,美国食品药品监督管理局(FDA)认为“曲美”中的一种成分可能会增加服用者患心脏病及中风风险。在中国药监局的跟进下,太极集团下架了“曲美”减肥药。

也就是从这个时候开始,太极集团的产品开始屡上黑榜。

2012年7月,太极集团旗下的“清热解毒口服液”在食药监检查中PH值被判不合格;2015年3月,子公司生产的“板蓝根颗粒”被检出水分问题;2016年11月,子公司生产的批号为1401003批次的“小儿咳喘灵颗粒”因性状不合格上榜;2017年12月,太极集团桐君阁药厂生产的批号为17030008的“龙胆泻肝片”为不合格产品。

与此同时,和很多企业一样,太极集团也开始试水转型。 

2015年6月,太极水应运而生,还找了林志玲做代言人。当时,公司喊出了5年实现百亿的销售目标,定价11.99元/罐。然而,三年多过去,这款产品一直不温不火。

就此,食品饮料产业分析师朱丹蓬对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,“太极水无论包装、定价和水源都得不到消费者的认可,渠道也很单一,所以卖的不好。”

除了太极水以外,在大健康领域,太极集团还上马了虫草项目。只是“理想很丰满,现实很骨感”,冬虫夏草项目还未铺开便遭到上交所问询。在随后定期报告中,太极集团也未对该项目有过多披露。如2018年半年报中,仅提到“贡嘎虫草科技”获得了6.9万元的创新补助。

产品质量存疑,利润提不上去,大健康项目似乎也没那么好做。如此看来,牢牢抓住王牌产品“藿香正气口服液”,提价攫取利润也不失为一种策略。

曾经,太极集团掌门人白礼西喊出要打造“千亿太极”。如今,在90后的参与下,你觉得太极集团能否创造神话?


深蓝财经声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担!

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