来源：富凯财经

2017 年，富凯君为大家深入剖析了这一年退市的上市公司，背后悬着错综复杂的财务问题。

转眼一年就过去了，2018 年的退市 " 标的 " 可谓崭露头角！更讽刺的是，大年关之际证监会公布了对一家上市公司的处罚，情节之恶劣令人气愤。

恐怕，这个风口浪尖的公司连春节都过不好了。

就在今年元旦假期结束，*ST 昆明机床发布公告称，该公司 2017 年度无法盈利，公司股票可能被终止上市。换句话说，2018 年一开年，*ST 昆明机床就等着准备创纪录——很可能成为 2018 年首只退市股票。

当然，好戏还在后头。

富凯君了解到，机床行业的上市公司爆发危机已经成为规模性事件。早在 2016 年 11 月，大连机床曾宣布技术性原因违约，债务问题随之愈演愈烈。据悉，当年 11 月 29 日，负责大连机床超短融的主承销商兴业银行曾发布公布，大连机床子银行承兑汇票垫款已触发当期的超短融交叉违约条款。

除了大连机床，一度誉为 " 共和国长子 " 的沈阳机床在 2017 年也陷入了危机，2015-2016 年分别亏损 6.38 亿和 14.03 亿，2017 年前三个季度净利润为负值，即 -7.82 亿元。换算一下，沈阳机床在不到三年的时间亏损逼近 30 个亿。

值得注意的是，沈阳机床是本文开头提到的 *ST 昆明机床的 " 爸爸 " ——大股东。

富凯君查阅资料发现，早在 2015 年 10 月，昆明机床就曾陷入重大资产重组落空的丑闻中，一度传出要被沈机集团 " 清仓 "。

实际上，昆明机床在 A 股和 H 股同时挂牌，但均已处于停牌状态。去年一年内多次接到证监会的通知，比如《行政处罚及市场禁入事先告知书》和《听证通知书》。

债务、业绩、违规、停牌 ····· 昆明机床迎来一系列问题。

2018 年 1 月底，媒体披露沪深交易所发文要求各大券商做好乐视网、*ST 昆机、*ST 吉恩相关投资者管理工作。

可见，在监管层和交易层面，昆明机床已经和乐视网 " 比肩 "。

祸不单行，就当交易所提示了这家公司的重大风险后，*ST 昆机发布业绩预告，预计 2017 年全年亏损 3.40 亿至 3.60 亿。

屡屡丑闻发生后，证监会于 2 月 5 日正式发文，针对昆明机床虚增收入的违规行为，下了重锤——对原董事长王兴采取终身证券市场禁入措施，并对高层 23 人给予顶格处罚，合计罚款 250 万元。

富凯君给各位读者还原事情原委：2013-2015 年，昆明机床通过多种方式虚增收入 4.83 亿元，其中 2013 年虚增 2 亿元，2014 年虚增 1.21 亿元，2015 年虚增 1.62 亿元，操纵的方式包括跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格等。此外，该公司在上述三年的年报中所披露的存货数据也存在虚假记载。

对此，证监会表态，时任昆明机床董事长的王兴，是涉案财务造假行为的主要策划者、组织实施者。富凯君了解到，2017 年 1 月，王兴因工作原因申请辞去公司董事、董事长、董事会战略发展委员会委员及主任委员等多项职务。

王兴是 2007 年 3 月份开始担任沈机集团昆明机床股份有限公司董事。他在上世纪 80 年代末从哈尔滨理工大学审计专业毕业后，长时间在沈阳机床工作。

说来也真是讽刺，学审计专业的王兴，到沈阳机床做的第一份工作就是审计监察，此后长时间在沈阳机床负责财务工作。

最终，他所主导的虚增利润等欺诈行为还是没能瞒住！

富凯君还发现，此次一同受到处罚还有时任昆明机床总经理的常宝强，他被指参与决策并负责财务造假工作的执行事宜；负责财务工作的金晓峰，被指了解并参与财务造假过程，是提前确认收入、虚假发货、调减费用等财务造假行为的执行者。

可见，证监会这次采用了 " 一锅端 " 的处罚做法，涉事高管无一幸免，着实为证监会的决心拍手叫好。

可昆明机床违规背后可能出现的退市风险，又将引发重大涟漪，投资者的利益如何维护？一旦退市，小股东的血汗钱谁又能给保住呢？