来源 丨野马财经

尽管银行是“造血的机器”，但是为了上市，也会拼尽全力。

近期，处于A股IPO排队审核状态的长沙银行，再次更新招股说明书申报稿，称其增资扩股事宜已经获得监管部门批准，注册资本增至34.3亿元。

增资扩股之前，在长沙银行前十大股东中，长沙市财政局的持股比例最高，达21.39%，其余9名股东持股比例均不超过10%。

此次，经长沙市财政局等14家股东认购3.5亿股股份后，股份比例超过5%的股东有8家，包括长沙市财政局（持股22.3%）、湖南省通信产业服务有限公司（9.5%）、湖南新华联(000620,股吧)建设工程有限公司（9.48%）等。总体来看，增资扩股之后，5%以上持股股东变化不大。

针对IPO前夕增资扩股的举动，业内人士李裕对野马财经（微信公号：ymcj8686）分析，长沙银行此举意在提高资本充足率，加强风险控制能力，满足业务发展需要，为成功上市创造条件。

尽管长沙银行已走上IPO的康庄大道，但这并不意味着其可以高枕无忧，因为掣肘因素还有很多，包括历史遗留问题在内，不少问题都有待解决。

净资产收益率更是逐年降低

首先，还是分析一下长沙银行的盈利能力。

对于银行的盈利的判定，野马财经（微信公号：ymcj8686）此前，《成都银行三战IPO，不良率高于A股同行尴尬了》提及过ROAE的概念，即ROE（净资产收益率）的升级版本，反应的也是企业的盈利能力。即ROAE越高，挣钱越快。

和其他A股城商行对比来看，2017年前三季度，长沙银行ROAE为15.91%，处于中上游水平。

不过，从长沙银行自身的角度分析来看，近3年来，长沙银行的ROAE却处于下降趋势，并且2014年至2015年降幅较大。

不止如此，贷款集中也成为威胁长沙银行资产质量的隐性风险。

据招股书显示，长沙银行的贷款主要集中于地产和基建。截至 2016年12月31日进入本行排名前五位的行业为：“水利、环境和公共设施管理业”、“建筑业”、“批发和零售业”、“制造业”和“房地产业”，而对应的贷款余额为 673.63 亿元，占对公贷款的比例为 75.67%。

长沙银行一直依赖的基建类贷款习惯还未更改。

只是今年开始，各地地产的连续调控政策，已经地产商感觉遇冷，隐形性风险也在逐步扩大。

股权分散下的隐忧

长沙银行的资本上市路也是诸多掣肘。

首先，城商行大多都是由此前的老信用社演变过来，特点是改制过后股东众多、股权分散，这一问题在长沙银行股权结构上也表现得淋漓尽致，在招股书的第十九章自然人股东持股情况中，自然人股东就达到了3772户，给上市筹备增添了不少麻烦。

招股书显示，截至2016年年底，长沙银行共有股东3935户。其中，国家股股东32户，持有该行22.28%股份；法人股股东131户，占该行76.69%；个人股股东高达3772户，仅占该行1.03%。

据招股书披露，截至2017年9月30日，3717名股东已经确认了股权权属相关证明文件，持有股份占该行总股本的94.58%。然而，仍有213名股东无法确认股东身份，所持股份占该行总股本的0.07%。