上市公司参与P2P业务的值得关注，以避免未来股票投资上出现黑天鹅事件。

来源：香港万得通讯社

12月16日晚间，北京、上海、广东、江苏公安局（厅）等官方微博先后公告，当地公安机关已对“e租宝”网络金融平台，以及其关联公司涉嫌犯罪问题依法立案侦查，对相关犯罪嫌疑人采取了强制措施，对涉案资产实施了查封、冻结、扣押。

e租宝上线505天，吸金747亿，无疑是P2P行业中一匹最亮眼的黑马，e租宝被查，震动整个P2P行业。近年来随着政府支持和鼓励互联网金融的创新，P2P行业得到迅猛的发展，但也暴露出很多问题平台，造成众多参与者资金的损失，影响较大。目前已经到了整个行业面临着规范和洗牌之际，究竟影响有多大，我们从数据来看。

1、行业发展迅猛，市场规模巨大

据Wind数据显示，从2014年开始，P2P行业规模一直处于稳步增长中，除了个别月份外，成交量和贷款余额都是一路在加速上涨。从环比增速上可以一览无余，月度环比除了极少数月份是下跌外，其他时候都是保持在两位数以上的大幅增长。今年9月份以来，每个月成交已经突破千亿，达到11月份的最高值1331亿；而贷款余额从9月份开始突破三千亿，目前11月份又突破了四千亿，达到目前的4005亿，市场规模巨大。

随着规模的不断增大，整个行业的综合利率是一直在稳步下降，途中几乎没有反弹，目前年利息在12.25%，未来有望继续下探。而利率的下降，成本支出的大幅降低，风险也自然随之下降，对行业的健康发展是好事，也是行业逐渐走向成熟的好开端。如下图：
备注：成交量和余额单位：亿元

2、行业目前情况不容乐观，面临洗牌在所难免！

虽然市场规模在急速增长，但行业风险也在集聚。目前全国P2P运营平台超过2600家，平均每个月以5%左右的复合速度在增长，而问题平台数量更是以高达11%以上的复合增长在出现，目前已经达到了1157家。问题平台和运营平台的比例一直在稳步提升，从去年年底开始呈现大幅加速上升，目前已经达到45%的高比例。在累计问题平台的增长大幅快于运营平台增长的背景下，如果一直按照目前的势头发展下去，迟早所有的平台都可能成为问题平台，那时整个行业会遭到毁灭性打击，虽然这种推测过于悲观，但从中可见行业风险不容忽视。

另外涉及的投资人也是众多，目前每个月投资人数已经超过300万，投资人数环比在大幅增长，而借款人情况也是如此。一旦参差不齐的借款人无法还款，必然最后会给众多的投资人群带来损失。随着问题平台数量的急增，受到损失的投资人数也必然会越来越多，如此庞大的投资人群受到损失，影响较大。因此行业的规范势在必行，多地查处多起P2P事件也是一个信号，行业将进入整顿洗牌期，只有规范才有利于行业长久健康发展。如下图：

备注：平台单位：家

备注：人数单位：万人

3、上市公司整体风险可控，业务影响极小！

随着行业问题的暴露，上市公司参与P2P业务的也值得关注，以避免未来股票投资上出现黑天鹅事件。

目前我们欣喜地看到，A股2791家上市公司仅有46家上市公司涉及P2P业务，整体占比极小。而且目前所有涉及P2P业务的上市公司全部都运行较好，没有出现一家问题平台。而成交量和贷款余额也在增长，尤其是9月以来出现大幅增长，但上市公司的P2P综合利率从9月以后却出现大幅下降，连续三个月保持在年利息8%~9%，远低于上述的行业平均利率，这样可以推测平均每家公司从中获利有望增加或亏损减小。同时较低的年利息也凸显了上市公司良好的风险把控，没有出现高息恶性发展的现象，自然出现问题平台的机率也会更小。

另外我们对有P2P业务的上市公司（据不完全统计）收入结构分析来看，P2P业务全部为旗下的子公司，仅有少数公布了营业收入和净利润，而且数额都很小，对上市公司主营收入几乎无影响，因此P2P业务在上市公司中影响很小，可以忽略！如下图表：
备注：成交量和余额单位：亿元；平台单位：家